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两大金融数据变动解读市场经济需要市场化调整

发布时间:2020-03-26 16:46:18 阅读: 来源:制棒机厂家

伴随着我国经济实力的不断增强和世界经济地位的不断提升,日前我国市场上两个金融数据的些微变化引起了国内外金融市场的普遍关注。这两个数据一个是6月份我国减持251亿美元美国国债,一个是上周央行净回笼资金80亿元。

减持美国债属正常投资结构变化

8月17日,美国财政部公布的国际资本流动报告(TIC)显示,6月份我国减持了251亿美元的美国国债,减持幅度超过3%,是近年来美国国债持有量最大规模的下降,并且二季度我国仅增持85亿美元美国国债,小于一季度的增持量。尽管如此,中国所持美国国债总量仍居各国之首。

接受记者采访的多位业内专家普遍表示,这种变动实属正常,合乎利益也合乎情理,完全符合我国外汇储备投资的三大原则——安全性、流动性、收益性。实际上,由于美联储一直没有对重新回收投放的流动性表态,市场担忧出现恶性通胀冲击经济,不少外国投资者选择了大量减持美国国债。中国社会科学院副院长李扬就表示,面对美国国债随着美元贬值可能带来的资产缩水,减持反映了管理部门及时采取措施,改变外汇储备期限和结构,从而在很大程度上防范了美元利率变动给我国外汇储备带来的减值风险。

记者归纳专家们的分析,主要原因有四:从国际收支情况看,6月份我国贸易顺差仅82.5亿美元,同比下降逾60%,外商直接投资89.6亿美元,同比下降6.8%。国际收支顺差收窄直接限制了我国对美国国债的增持规模;从投资结构变化看,国际金融危机后,我国增持的大量短期美国国债很多在6月份到期,导致当月我国净出售短期国债518亿美元,虽然还净购买长期国债266亿美元,但仍造成减持美国国债251亿美元;从券种结构调整看,今年以来,美国金融市场逐渐回暖,出现了股权类资产和私人部门债券价格上扬的趋势。根据美国财政部公布的数据可以发现,我国投资美元资产总规模未必减少,不过是比例分配上出现了变化,增持了美国公司债券、股票和基金等;从币种结构调整看,6月份非美元货币都出现了不同程度的升值,此时我国减持美元转投其他货币是理性选择,符合收益性需要。6月我国外汇储备大幅增加421亿美元,也体现出非美元资产升值因素。显然,我国外汇储备投资出现币种或券种结构性调整实属正常。

同时,另有专家指出:"以月度数据衡量外汇储备变化,尚不足以说明问题,时间太短了"。从安全性和流动性角度来看,美国国债仍是我国外汇储备首选投资品种。如果过快减持美国国债,作为美国国债最大的"债主",美国国债收益率上升、价格下降将损害我国7764亿美元存量美国国债的稳定。另外,美国似乎也在逐步减少恶性通胀的可能性。美联储本月12日宣布,继续维持联邦基金利率在零至0.25%的水平不变,并将采取一切可行措施,促进经济复苏,保持物价稳定。美联储还决定放慢购买总额为3000亿美元国债的步伐。诸多迹象表明,美联储正在谨慎淡出"定量宽松"的货币政策。社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任张明在接受记者采访时表示,我国以及全球投资者选择进一步增持美国长期国债,说明短期内外国投资者对美国国债市场的信心明显增强。

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